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带你走进量化投资(二)

时间:2018-06-05

量化投资很大的优点是在于纪律性,不靠基金经理主观判断,而通过数据指标来选择个股。那量化投资分散风险能力行不行?对回撤又怎么应对?

Q1:量化投资如何做风险控制?

以农银汇理量化团队为例,从事前、事中、事后三个方面对风险进行控制。在量化模型测试中,团队不仅要看最好的结果,也要看最坏的结果,审慎评估模型。通过叠加多个量化模型,降低最坏结果出现的概率,构建互补、低相关的策略组合,规避极端相对风险。

交易时,在交易系统中预设各项风控指标。监控实际风险水平与目标风险水平的差异,必要时适当调整预设风险确保实际风险在合理范围内。

Q2:农银汇理量化团队遇到回撤时如何应对?

农银量化团队深挖量化模型、选股因子背后的经济学、金融学和心理学的理论基础,探究在何种市场环境下可实现收益。当市场不利于团队开发的模型时,首先团队的信念是坚定的,不会受到干扰。其次团队会仔细进行归因分析,研究策略失效的原因,跳出模型分析市场的环境和风格是否发生改变以及背后的原因是什么,当因子、模型运行的市场状态或者外部条件发生了改变,这时我们就会对模型和市场进行全面的评估,进而对模型进行调整。

Q3:正在发行的农银汇理量化智慧动力混合基金具体策略是什么?

农银量化团队认为以价值、质量、成长为代表的基本面因子对alpha是决定性的,沪港通进一步为外资进入内地市场提供了便利,机构主导的A股格局正在形成,外资和机构更在乎企业价值,不过于关注股票概念故事。农银量化智慧混合采用多因子选股模型,自主研发多因子框架下立足于基本面的价值投资策略。选取价值、成长、质量和市场预期等几大类对股票超额收益具有较强解释度的因子,构建多因子模型。

Q4:农银量化团队如何选择有效的选股因子?

1.持续性:因子被测试的时间长,跨越多个市场周期,在各阶段均有较好的表现。

2.普遍性:因子在多个市场中(A股、美股等)以及多种资产标的中被证实。

3.逻辑性:传统金融学和行为金融学都能解释其存在,背后有金融、经济学、心理学上的意义。

4.可投资性:能够被实际应用,有合适的数据来源,能及时处理相关数据。

快乐十分同步开奖 www.xdyzi.cn 5.能够带来超额收益:加入现有模型中,能带来额外的超额收益。

Q5:农银汇理量化团队在量化投资领域的优势是什么?

农银汇理量化团队成员均为名校统计学、金融工程等相关专业毕业。

量化投资是需要积累的,需要看很多文献、研报、写很多代码,测试很多模型,实际经历过不同市场环境,才有可能成长为优秀的量化投资人员。团队成员均有较为深厚的量化研究、经验,对量化投资和价值投资有较为深刻的认知,善于利用量化方法结合各类指标发觉投资机会,以获得长期收益。

Q6:农银汇理量化团队如何保持模型的竞争力?

团队一方面从已有的维度上深挖有效的超额收益因子,做精做细;另一方面从数据源的广度和深度上不断挖掘,获得独特有效的因子(如高频数据维度、事件维度、大数据维度、公司治理维度等),保持比较优势,进而获得超额收益;此外,机器学习等先进算法的引入也非常重要,农银量化团队正在向非线性、高纬度的算法演进。




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